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阿里巴巴,21世纪的蒙古帝国

2019年12月03日 04:54来源:未知手机版

广发华福证券有限责任公司,5802,义乌文具厂

阿里就是21世纪的蒙古铁骑,同样心怀梦想,一个要征服欧亚大陆,一个要做102年的企业。人口,蒙古铁骑抢到了;流量,阿里也搞到了。阿里现在最大的逻辑,其实也是西征(国际化),攻打属于它的“花剌子模”——东南亚市场。

导语:征服欧亚大陆难,还是活102年难?

阿里巴巴-SW(HK:09988)回港股了,很快就会成为国内投资者能触及到的标的。此时此刻,很多投资者发现阿里是“最熟悉的陌生人”。虽然习惯使用它的产品(剁手淘宝双11、饿了么“真香”),却对他庞大的业务板块一头雾水。

我在文中把阿里和蒙古帝国作比较,选取“缺点”切入,以此剖析阿里的投资逻辑,用户逻辑,竞争力,现状等层面。力图对大家有所启发。

01、草原掠夺者

阿里就是21世纪的蒙古铁骑,同样心怀梦想,一个要征服欧亚大陆,一个要做102年的企业。

征服很难,欧亚大陆几乎就是文明世界的全部(郑和、哥伦布那时都没出生,美洲澳洲尚未开化),小酋长的儿子要做“地球长”,难如登天。

阿里要做102年的老店也很难,难度只大不小,为什么?4年一个新经济小周期,10年一个PC到移动互联网的大周期,信息世界里的百年至少得经历七八个不同技术或商业类型主导的时代,百年老店?无异于平均寿命30岁的古人“向天再借五百年”。

更别提两者都还有硬伤。

蒙古总人口才70万,军队15万;而旁边的金国人口5000万,军队100万。我们知道,蒙古人征服的过程中,好些个像金国一样的敌对方,人口规模都在蒙古十倍以上。如果硬打,消耗都要消耗到死。所以蒙古人用屠城的方式消减对方人口,这种极限恐吓手段有利于掠夺财富,掠夺人口,招降伪军,以战养战。

阿里呢则缺流量缺用户,三季度销售和市场费用高达120亿,腾讯是57亿。腾讯守着QQ微信两座流量富矿浇灌整个投资生态,阿里除了直接购买之外,还需要通过投资/流量扶持等方式建立用户获取阵列(这些可视作广义的销售和市场费用):

(1)流量黑洞

接受阿里的投资就意味着进入大家庭,意味着充分“整合”,最大限度的发挥阿里的运营能力,提高被投公司效率,我举个例子:

2018年5月28日,阿里参与宝宝树第三轮融资,1.28亿美元购入440万股,并以0.87亿美元买了聚美优品手上299万的宝宝树股份,合计占宝宝树9.9%股份。

即使持股就这么点,阿里对宝宝树还是有巨大的影响力。首先,淘宝中国还有权向宝宝树董事会提名董事;其次,阿里能影响宝宝树重大决策,后者招股书显示,“宝宝树股东大会批准的若干行动都要事先经过阿里子公司淘宝中国同意”,包括:

转让上市公司及附属公司股权;

对业务经营有重大影响的知识产权;

或其他就该等知识产权订立独家许可协议;

主营业务或未来发展计划出现重大变化。

入股宝宝树后,阿里马上开始对中国最大母婴平台宝宝树的用户整合(PC及移动端月活跃用户合计1.56亿)。宝宝树2019年中报说:

“与阿里组建联合团队,我们管理用户端而阿里提供电商运营服务”。

(宝宝树2019年半年报)

阿里的投资讲究“收归己用”,规模高达6076亿元(证券投资、股权投资、商誉)的投资板块,该是有多少个宝宝树。

(2).鼓励商家“撬墙角”

还是举个例子,网红带货侬晓得伐,为啥网红知识付费课程,最终都要在淘宝上成交,比如教英语口语的卖个199元的课。为什么品牌找快手抖音等平台网红带货,最终都要回天猫旗舰店成交?

原因很简单,阿里对外部流量给予扶持,你从快手拉来1万个外部流量,我就给你配上1万内部流量,鼓励品牌从外部找流量找用户,弥补阿里系流量饥渴的先天不足。

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