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终于,A股市场把阿里巴巴也颠覆了

2020年03月16日 11:25来源:未知手机版

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原标题:终于,A股市场把阿里巴巴也颠覆了 来源:创业邦

:《王者荣耀》下滑了、没人玩了;“吃鸡”手游要被取缔了、过气了;微信用户时长下滑了、被取代了;广告业务一塌糊涂;微信支付被某个不知名第三方平台打败了。总而言之,四面楚歌,众叛亲离。至于“Pony已经被架空,Allen根本不听管,Martin就要离职”等月经八卦就毋庸再提。

唱衰腾讯的理由很简单,就是为唱多A股竞争对手铺路。所以,每当A股游戏公司公布财报前夕,《王者荣耀》的流水都必须被视为下滑;每当A股互联网公司搞出一个社交或内容平台时,微信、腾讯视频都必须被视为过气;每当A股第三方支付或收单平台要做股价时,微信支付也必须被颠覆。腾讯可能是A股券商和机构投资者最讨厌的互联网公司之一,原因并非是它本身有多讨厌,而是唱衰它所能带来的想象空间最大。

百度也没少被颠覆:据说百度能做到的一切事情,360也能做到;据说百度的中国第一大广告平台地位会被某几个A股公司动摇;据说百度的AI、无人车团队散伙了,骨干力量去了几个A股竞争对手;据说百度的衰落意味着头部流量入口的整体衰落,也就是二三线A股互联网公司的机会到了……

总体看来,唱衰百度的人明显要少一些,因为百度在BAT之中已经掉队了,最近几年很低调,而且与它业务重叠的A股公司不多。唱衰百度的理由,确实比唱衰腾讯更多;但是唱衰百度的收益,又比唱衰腾讯少得多。所以百度被A股分析师颠覆的次数远远少于腾讯。

其他小一些的互联网公司,也经常被颠覆。例如,如果某家A股公司开始搞陌生人社交,那么陌陌就必须被颠覆;如果A股公司开始集体搞秀场直播,那么欢聚时代就必须被颠覆;如果A股投资者突然迷上了视频、音乐等内容付费,那么爱奇艺、腾讯音乐也必须被颠覆。就算是没上市的字节跳动、快手,偶尔也会在A股研究报告里被颠覆一下,因为有A股公司高调进军短视频了。

在所有互联网巨头当中,阿里巴巴似乎是被A股市场颠覆次数最少的。我不记得它有没有被颠覆过。至少,在过去三年我同时研究A股、港股和中概股互联网公司的历程中,我没有看到过有分析师或上市公司高调宣布要颠覆阿里。其中的理由也很好理解:

阿里的PR/IR做的非常好,非常擅长对外交流。阿里总能把自己的优点说的很清楚,最大限度地引导外界。马云本人就是经验丰富的沟通者,更不要说公认全行业第一的阿里PR了。在自媒体上,你也很难看到阿里的黑文。

过去两年,阿里的业绩非常好,收入、利润均呈高速增长势头。核心电商业务比较强劲,云计算、本地生活、海外等业务也有一些亮点。经营数字摆在那里,明明白白的,要张口就颠覆恐怕不太容易。

在A股市场,真正与阿里对标的,往往是零售、商贸公司,这些公司讲故事的冲动没有传媒互联网公司那么强;而且,其中很多还拿了阿里的投资。总而言之,编个故事颠覆阿里的性价比是很低的。

然而,历史经验就是用来被打破的。现在本怪盗团可以确认,阿里巴巴确实已经被一些A股分析师(名字就不点了)高调宣布颠覆了。“阿里即将被某家A股公司颠覆”,这个观点不但出现在研究报告里,还出现在面向机构投资者的电话会议上,相信不久之后也会在路演、策略会上被反复提到。如果这个观点能获得一部分投资者的认同(也就是拉出几个涨停),相信更多的人会照葫芦画瓢。阿里或许跟腾讯一样,逃脱不了被A股概念炒家“习惯性碰瓷”的下场。

下面援引一下某些A股分析师在电话会议上讲述的“颠覆阿里巴巴”的逻辑:

“首先,网红带货将彻底颠覆淘宝。MCN就是淘宝的掘墓人,尤其是我们今天推介的这家A股一流的MCN。”

“在当今的社会中,淘宝的组织物流和信用中介功能,已经没有任何壁垒可言。一切中心化电商也没有任何壁垒可言,全部会被颠覆。”

“网红带货可以为自己创造信息流(注:该分析师似乎将“流量”与“信息流”混为一谈),不需要在淘宝成交,淘宝只是纯粹的雁过拔毛。”

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