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阿里巴巴香港上市 目前被市场误解的几个问题

2019年07月22日 11:34来源:未知手机版

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原标题:阿里巴巴香港上市 目前被市场误解的几个问题 来源:IPO早知道

下半年最受关注的港股“巨无霸”IPO,原本有两只。但随着百威亚太日前“胎死腹中”,正式取消上市计划后,下半年赴港上市的巨擘也就只剩下了阿里巴巴。

自从彭博在5月底曝出该消息后,有关此次上市就各种消息满天飞。

近期,C叔请教相关投行人士及接近交易所人士之后,解答一下有关阿里巴巴本次上市事件的几个被市场误解的几个问题,供大家参考。

阿里巴巴确以保密方式递交上市申请,但并无“秘密通道”

彭博在6月13日的报道称,阿里巴巴已于本周在无需财务披露的情况下向香港交易所提交了上市申请。对此,阿里巴巴和港交所都表示不予置评。

C叔从一接近港交所的投行人士处获悉,阿里巴巴此次香港二次上市不需要公开递交招股书。市场一度有声音称,阿里通过“秘密通道递交上市申请”,这是其实是错误的表述。

严格来讲通道公开的,但允许合资格申请人以保密方式递交。

听起来有些绕口。我们具体看来看下。

2018年4月24日,港交所正式公布了一份名为《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结,该总结报告的出炉也意味着有关港交所的上市制度改革在经过长达4年的讨论后尘埃落定,并于4月底开始实行。

该文件针对以香港市场作为第二上市地点方面作出了相应解释。

该条例指出,若相关创新产业企业在包括纽交所、纳斯达克以及伦敦交易所主市场上市、并在最近至少两个会计年度有良好的合规记录,且市值不低于100亿港元及10亿港元收益(如果市值低于400亿港元)的话,该企业即有资格赴港二次上市。

毫无疑问,阿里巴巴符合该上市条件。

因此,阿里巴巴可选择以保密方式提交上市申请,不存在港交所为其破例“开后门”的意味。

未来的具体操作形式则可能为,阿里巴巴通过保密方式递交上市资料存盘,直至阿里巴巴通过港交所上市聆讯后才会在港交所官方公布招股说明书,这有别于一般上市进程。

募资金额究竟是100亿美元还是200亿美元

对于阿里巴巴的募资金额,至今为止已出现了200亿美元、150亿美元、100亿美元等数个版本,消息来源于彭博、腾讯等国内外主流媒体。

针对这点,C叔之前也有所提及,一接近交易的人士向C叔表示,投行圈过去一段时间给予此次阿里巴巴赴港IPO募资额的判断普遍在100亿美元至200多亿美元之间,“不低于100亿即在合理范围内,并未超出预期,对于阿里来说也谈不上挫败。”

只要最终阿里巴巴的募资金额达到100亿美元,便在阿里以及市场预期之内。

不过值得注意的是,今年5月和6月,港交所主板及GEM市场的月成交金额分别为2万亿和不到1.6万亿元人民币,每日平均成交金额为974亿和824亿元人民币,折合142亿和120亿美元。

所以相关人士认为,从市场资金量来说,阿里也不会认为目前的市场能够接纳其200亿美元的融资,所以最初市场传闻的200亿美元就已经超过合理范围,这个数字本身是否为阿里认真考虑过的就存疑。

当然,该交易数据只是基于目前的市场环境而成,阿里巴巴的到来也必将或多或少提升香港市场的活跃度和成交量,并给港交所每股收益带来“中单位数”的增长。

根据此前花旗分析师Yafei>

港股景气度是否会影响阿里二次上市决策

其实,这一问题也可视作是上述“问题二”的某种延伸。

诚然,最近香港整体市场不容乐观,6月的交易量较5月下跌超过2成,包括美团、小米在内的新经济公司股价也持续波动,但事实上,即使阿里巴巴最终上市前夕市场环境依然如此,对其影响可能也不会太大。

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